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华明装备:经济学专家 侯永庭教授、寅正(上海)科技有限公司等5家

发布日期:2021-07-07 01:42   来源:未知   阅读:

  www.aqf18.cn本院在执行申请执行人深圳市依沃斯涂料销售有限公,2021-07-05日华明装备(002270)发布公告称:经济学专家 侯永庭教授、寅正(上海)科技有限公司张铭、日海智能科技股份有限公司钱家杰、上海瑞轻润滑科技有限公司姜宁、东北证券研究所王哲宇于2021-07-02日调研我司,本次调研由董事长、总经理 肖毅,董事会秘书 夏海晶,财务总监 雷纯立,证券事务代表 王家栋负责接待。

  问题一:请问公司未来的营业收入增长的潜力有哪些方面?回答:(一)电网设备在线运维及检修随着行业发展,检修公司在提供电力设备的检测、监测、改造和技术服务等业务不断完善。基于中国电力行业的高速发展,设备的基础保有量极其巨大的市场环境下,公司将充分发挥自身优势,不断开拓分接开关服务市场,将原厂服务和配件保证的“原厂检修”引入客户服务的维度,并进一步提升公司服务的响应速度,进一步发挥公司在相关细分领域的市场主体地位。初步统计目前在国内存量运行的分接开关产品约在12万-15万台左右,每年还会保持1万台左右的新增,除了每3到5年需要吊芯检修外,每年还需要一定比例的带电检测,因为涉及变压器整体的检测,单台单次维护的成本可能会达到5-7万元,公司计划利用原厂检修原厂设备的优势在在线检测状态运维的市场进一步拓展。从长远看这一块业务的收入、现金流、利润会超过目前传统制造和销售。(二)海外业务近年来,公司的海外业务保持了每年20%的增长,当然这是在较低的基数上发展起来的,公司目前中国市场以外海外直销的占比仍然非常低,虽然内销变压器厂后出口海外的数量并不少,但发展的空间仍然是巨大的。海外业务的发展是一个从量变积累到质变的过程,前期阶梯式缓慢发展,某个市场一旦形成突破,订单量会加速上升,当然这也是与公司在海外的投资建厂、服务团队的建设、快速响应的建立以及持续的投入所分不开的。(三)特高压特高压市场是一个体量很小,技术难度大,安全性要求高的极致的市场,虽然单台产品的利润较高但不会给公司业绩带来质的飞跃。但特高压市场的突破和成功会给公司海外业务发展和其他市场的突破带来巨大的意义和品牌效应。目前公司无载特高压的首台套已经完成发货,正在与客户积极推动在其他特高压线路上的产品挂网实验,预计不晚于2022年底,公司会有越来越多的特高压产品完成生产挂网。

  问题二:公司的应收款现在具体构成是哪些?回答:公司的业务主要有三块,应收账款基本也是这三块构成:

  一、光伏工程这块的应收账款,从19年至今一直在下降,现在剩下来差不多还有两到三亿;

  二、分接开关业务,公司会给客户有一个回款期,差不多会有两到三亿的应收账款,但这部分账期本身就比较短,通常年底形成的应收款在第一季度到半年度都可以消化;

  三、数控设备这块有将近1亿的应收账款,也是业务正常形成。公司今年的目标是消除存量光伏工程的应收款,由于光伏工程的业务模式已经彻底变化,未来也都以进度款方式收款,因此公司的应收账款会持续保持在健康的状态,这从公司每年的经营性净现金流数据可以得到验证。

  问题三:公司国内外发展基本面的拐点有哪些?公司行业的海外发展的潜在市场在哪里?回答:第

  一、国内特高压市场的发展,特高压对分接开关的潜在需求量虽然不大,但是如果华明1000Kv以上产品的安全性得到市场和客户的认可,将有利于其他低电压等级产品的应用推广。第

  二、相较于传统的火电厂、水电厂,光伏风电等新能源电站的发电规模更小、建设周期更短,对分接开关的需求量会更大、需求也更快。海外存在的较大的潜市场主要有南亚和东南亚,因为人口多,会有很大的电网需求量,孟加拉、巴基斯坦、印尼也是未来一个比较有潜力的市场,这些地区将是公司未来海外市场开拓的重点区域。

  问题四:今年以来材料涨价,对公司影响大不大?应对汇率波动公司有什么应对措施?回答:对公司影响不大,分接开关真正的利润在技术附加值,材料的利润比重并不高。通过技术创新和新产品的研发,会进一步提高毛利率,提升自己的竞争优势。公司出口海外销售业务主要采用美元等外币进行结算,为防范汇率波动对公司经营业绩造成的影响,公司通过与银行开展外汇套期保值业务降低汇率波动影响。公司不进行单纯以盈利为目的的外汇交易,所有外汇交易行为均以正常生产经营为基础,以具体经营业务为依托,以规避和防范汇率风险为目的。

  问题五:公司产品用在风电光伏、其他煤电上的比例分别是有多少?回答:公司分接开关市场主要有三个客户群:一个是电网客户的需求;一个是工业用户,也包括像高铁这类高耗能企业;最后一个是新能源客户,包括风电、光伏电站等。电网系统的客户需求非常稳定,大概占公司客户结构的50%左右。未来,随着工业用户和新能源客户的增长,电网系统的客户占比将有所下降。今年光伏风电新增的量,公司并没有单独统计披露过相关数据,公司会重新统计情况,如果有重大影响,在本次半年报中会予以披露。

  问题六:关于公司与巴菲特合作的事宜,能不能介绍一下细节?回答:华明与巴菲特旗下公司BHE的合作是基于华明的产品,华明作为BHE的供应商,需要为产品提供培训人员,24小时的服务响应等服务,后来由于政治原因,合作进展受到一些影响,但是合作一直在继续,产品也在发货,虽然暂时需求量相对较小,但也是华明技术和实力在海外得到认可的证明。

  问题七:请问公司海外市场快速突破的时机成熟了吗,除了设厂之外,还有哪些可以做?回答:我们觉得现在海外市场收获的时机已经成熟,目前华明的产品已经得到了一些海外客户的认可。同时客户不希望看到分接开关产品被MR所垄断,而华明就是客户最好的选择,这也为华明的海外市场拓展提供了发展的机遇。华明在海外已经铺垫了很长的时间,上百个国家都直接或间接的使用了华明的产品,无论是技术还是质量都得到了客户的认可,随着海外持续的投入和服务网络的完善海外的增速会得到体现。

  问题八:公司最近的定向增发被股东大会否决,主要原因是什么,公司募集资金的用途是什么?回答:确实是没有很好的让股东们了解公司的想法,沟通的不够充分,以至于市场把非公开发行的关注点从公司转到了发行对象和发行价格。特别是公司股价持续下跌以后对于打折发行其他股东们的情绪上比较抵触。公司的业务发展需要资金,坚持不做短贷长投是华明一直以来的发展思路,我们所有的长期项目和并购都是用的同等期限资金来匹配,这会大大提高公司抗风险的能力,目前公司主营的业务增长点还在积累的过程,市场给的估值比较低,A股美股化和港股化的趋势越来越不可逆,公司想要进一步做大做强,在二级市场有所表现,对外的扩张是必不可少的,我们还要增厚业绩、持续稳定的分红,增强公司在资本市场的融资能力。而在公司偿还了7亿公司债以后,目前营运资金偶尔还需要通过流动资金来补充,显然对公司长期发展是不利的,还要保证到取得资金时间上的可控性和确定性,以及未来二级市场减持的承受能力。

  问题九:请问土耳其子公司这些年产量大概多少台?回答:土耳其子公司的产量最开始的时候每年产量为200台,现在上升到每年300-400台。

  华明装备主营业务:电力装备、数控机械设备、液压气动元件、环保设备的开发、生产、销售、技术咨询;货物及技术进出口;自有房屋租赁;物业管理;仓储服务(不含危险化学品);工业自动化控制技术的咨询;电子电器元件的销售;机械零部件的加工、销售;环保工程的设计、施工。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)。

  华明装备2021一季报显示,公司主营收入3.12亿元,同比上升40.36%;归母净利润0.43亿元,同比下降75.65%;净利润0.4亿元,同比上升144.17%;负债率37.42%,投资收益94.33万元,财务费用0.19亿元,毛利率51.69%。

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